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行业拐点或刺激股价反弹

2020-01-17 17:58

汽车行业一季度销量公布,以盈利能力衡量的景气趋下行,但速度和幅度并未大幅超出市场预期。券商分析认为,行业二季度拐点将现,行业表现值得期待。

中信建投指出,从日前公布的数据看,3月狭义乘用车批发销量115.7万辆,同比增长5.0%、环比增长14.6%。从终端信息和数据看,3月及一季度的终端销售同比都明显好于批发销量表现,估计一季度零售同比25%~30%;3月经销商库存有回补,但一季度整体库存减少,目前行业库存维持正常水平。

从趋势上看,华泰联合证券指出,累计下滑的幅度逐渐收窄,汽车市场在逐渐好转,但结构分化,狭义乘用车好转的趋势更明显一些,而货车市场依然比较低迷,尤其是重卡市场,3月份同比下滑的幅度依然高达33%。

机构认为二季度行业或步入反弹通道。中金公司指出,5月份起重卡销量有望步入持续反弹通道。今年以来重卡整车企业普遍对库存较为谨慎,行业库存压力小于去年同期。去年5~10月行业基数处于低位,且物流车在经历2011 年低迷之后,需求有望逐渐释放。2013年7月1号国IV切换,提前采购需求将从2012年四季度逐渐显现。以上行业层面向好的趋势如能与宏观经济政策放松的影响叠加,则重卡销量有望迎来持续反弹,届时重卡产业链销量和盈利均将具备向上弹性。

国泰君安认为,二季度主力厂商的产能逐步释放,产量进一步提升,厂商动力增强,市场活力相应增强。自主品牌存在机会,对二季度增量会有较大贡献。受日本地震的影响,去年二季度压力较大,产销不足,今年二季度可以期待。

中金公司建议,继续配置低估值、增长稳定的零部件及整车龙头。依旧看好中高端车销量增长及欧美系份额提升,主要推荐业绩稳定增长且确定性较强的个股。对于成长型的零部件公司,看好能够通过下游多元化带来估值和业绩双重驱动的品种。

国泰君安则看好SUV,认为SUV增速可持续,自主品牌SUV市场稳固。

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